Tőzsdei társaságok az USA-ban, NetBroker NYSE
Az USA-ban már több évtizede ismert, Kínában az elmúlt években lángolt fel a fordított felvásárlások divatja. A fordított felvásárlás vagy fordított fúzió lehetővé teszi egy magánvállalat számára, hogy kikerülje a tőzsdei bevezetés hosszadalmas és komplex folyamatát.
Egy fordított fúzió többnyire a felvásárló vállalat átszervezésével és feltőkésítésével jár együtt.
Ereszt a biankó csekk lufi
Fordított felvásárlásnak azt nevezzük, amikor egy tőzsdére igyekvő magánvállalat tulajdonosai felvásárolják egy már a börzén jegyzett? A fúzió eredménye egy aktív vállalkozással rendelkező tőzsdei vállalat, amelyben OpCo alapítói meghatározó tulajdonosok és irányítják annak igazgatóságát. A Bloomberg Business Week január i száma szerint az elmúlt években az USA-ban a kínai vállalatok között volt a legnépszerűbb a tőzsdére menetel e formája.
Egy es megtorpanás után ben újra rekord számú, 78 fordított felvásárlásra került sor kínai társaságok részvételével. A gyakorlat szerint a fúziót követően egy befektetési bank segít a mérlegek amerikai auditálásával és az eredmények PR-ezésével? A legtöbb fordított fúziós vállalat nem rendelkezik évek óta növekedő profittal és nem tudott volna kibocsátást ellenjegyző brókercéget találni egy amerikai?
Tőzsdeicég USA lap - Megbízható válaszok profiktól
A fordított felvásárlás folyamata A tranzakció feltétele, hogy ShellCo és OpCo tulajdonosai információt cseréljenek és részvénycsere megállapodást kössenek. Záráskor ShellCo a meglévő részvényeinek többszörösének megfelelő számú új részvényt bocsát ki, amelyeket OpCo tulajdonosai jegyeznek le é OpCo részvényekért.
OpCo tulajdonosai átveszik az igazgatóság irányítását is. Egy fordított felvásárlás előnyei — Csökkenti a tőzsdei bevezetés költségeit; - OpCo tőzsdére kerülhet friss tőke bevonása, vagy az alapítók kiszállása nélkül is; - Csökkenti az alapítók kitettségét a tőzsdei széljárásnak.
NetBroker NYSE
Egy hagyományos kibocsátás meghiúsulhat, ha menetközben esni kezdő tőzsde elbizonytalanítja a befektetőket. Egy eredeti kibocsátás akár egy évet is igénybe vehet, elvonva a menedzsment figyelmét a vállalat építésétől, míg egy fordított felvásárlás nap alatt lebonyolítható. Hátrányok - A kagylóhéj-társaság múltja gyenge pénzügyi eredmények és kétes hírű tulajdonosok formájában negatív csomagot hordozhat; - Perek és rejtett kötelezettségek formájában ShellCo csontvázakat rejthet.
Ez utóbbi probléma kezelhető részvényátruházási-tilalmi megállapodással - Egy a tőzsdei cégek világát ismerő vezérigazgatóra van szükség, aki kezelni tudja a megnövekedett nyilvánosságot.
Kagylóhéj-társaságok keletkezése A beolvadáshoz használt társaságoknak két típusa van. Az egyik azok a múltban sikertelen operatív vállalatok, amelyek végelszámolás során kiürítésre kerültek és egyetlen jelentős értékük tőzsdei jelenlétük. A másik típus a kimondottan fordított felvásárlások céljára bejegyeztetett és tőzsdére vitt társaságok. Az második csoportba tartozó vállalkozásokat a tőzsdére tolató vállalatoknak szolgáltató pénzügyi szolgáltatók azzal a céllal hozzák létre, hogy azokat a tőzsde hátsó bejáratánál várakozó operatív társaságoknak értékesítsék.
Mivel ezeknek a cégeknek nincs még tevékenységük, ezért azok tőzsdei bevezetésének folyamata időigényes, de nem komplikált. Itt nem tőzsdei társaságok az USA-ban kagylóhéj-társaság, hanem az erre a célra alapított leányvállalata egyesül az operatív társasággal.
Ereszt a biankó csekk lufi
A részvénycsere eredményeként az OpCo alapítói itt is a holdingtársaságban szereznek irányítást. A 3-oldalú fúzió fő előnye, hogy olcsóbb mint egy kétoldalú tranzakció. A leány beolvasztásáról a Holding igazgatósága dönthet közgyűlés összehívása nélkül, megspórolva a SEC kapcsolódó jóváhagyását.
Sőt, egy ilyen kibocsátáshoz tájékoztató készítését is előírja a SEC. Azonban mindkét szabály megkerülhető?
A kibocsátási engedély delaware-i bejegyzéssel, a tájékoztató készítés pedig a tranzakció intézményi és legalább 1 millió dollár szabad vagyonnal bíró magánszemélyekre történő korlátozásával. A fordított fúzió keretében kibocsátott részvények alap esetben 1 éves továbbértékesítési moratórium alá esnek, de ez a SEC-kel történő engedélyeztetéssel hónap alatt feloldható.
Ha a folyamat sikeres, akkor a társaság a Nasdaq-on vagy az AMEX-en már a szabadpiacról is képes lehet tőkét bevonni. A legtöbb tranzakció esetében a cél egy kevésbé ambiciózus un. A PIPE keretében kibocsátott részvények 1 évig nem továbbadhatók, ezért ezeket szakosodott befektetési alapok és fedezeti alapok Hedge Fundok vásárolják, diszkontált áron.
A bóvlitőke tranzakciók népszerűek a fedezeti alapok körében, akik gyakran felértékelődés vagy tőzsdei társaságok az USA-ban debütálás nélkül is tudnak pénzt keresni az ügyleten. Például ha a diszkonttal jegyzett részvényeket a diszkontált jegyzés előtt már?
Rükverccel a tőzsdére – Fordított fúziók bóvlitőke-bevonással
A tőkére éhes, bankok által nem finanszírozott társaságok számára vonzó lehet egy PIPE kibocsátás, amely a fordított fúzióval együtt akár nap alatt lebonyolítható. Ezzel szemben egy fordított fúzió Az ezt követő bóvlitőke-bevonás is diszkonton történik és közvetítői díjat és warrantokat részvényopciókat is kérnek érte a szervezők.
A más hasonló tranzakciókkal sikereket elért szponzorok társaságai jelentős tőkét tudnak így bevonni, amelyet a beolvadó társaság további felvásárlásokra fordíthat. Az as években előfordult, hogy olyan biankó csekkes cégeket hoztak létre, amelyeket valós, megfelelő célpontok híján a szervezők csak felvásárlási pletykákkal felturbózni annak reményében, hogy a kereslet lendületét kihasználva a felszaladó árfolyamú részvényeikből még a zuhanás előtt profittal kiszállhatnak.
Ennek elkerülésére óta a SEC olyan szabályozást hozott, ami a SPAC cégeknek csak 18 hónapon belül és csak értékes célvállalatokra engedi elkölteni a kibocsátásból befolyt tőkét. Összefoglalva, a fordított felvásárlás technikája vonzó lehet egy fényes múlttal és sok készpénzzel nem bíró, ámde ambiciózus vállalkozásoknak.
